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中美贸易摩擦一年多来，双方都遭受了不应有的损失。加征关税提高了美国企业生产成本、抬升了美国国内物价、消耗了美国经济的增长潜力，美国企业、农民、消费者都已切身感受到越来越明显的压力。比如纽约联邦储备银行测算，2018年美国对华2500亿美元商品加征关税使美国消费者每年多支付528亿美元，平均每个美国家庭每年多支出414美元。根据美国咨询机构“全球贸易伙伴关系”的预测，如果再对3000亿美元中国输美产品加征25%关税，将导致美国失去200多万个就业岗位，美国家庭平均成本增加2000多美元，美国国内生产总值减少1%。

较为明显的趋势是，在鼓励上市公司聚焦主业发展的背景下，实体企业投资更注重内生增长，对外并购的现金支出显著减少。上半年，实体企业购建长期资产支付的现金合计为7066亿元，同比增加11%；发生的研发费用合计1300亿元，同比增加22%；并购支付的现金合计745亿元，同比减少21%。

“这与此前的PPI数据并不一致：6月份，工业生产者出厂价格同比上涨4.7%，涨幅比5月份扩大0.6个百分点；工业生产者购进价格同比上涨5.1%，涨幅比5月份扩大0.8个百分点。PMI项下的价格数据与PPI形成了背离。这预示着，未来PPI可能不会持续走高，三季度涨幅可能有所收窄。”

——市场之变：从“买全国”到“买全球”。从刚开始的“买得到”，到“买得好”“边买边玩”，再到现在的“跨境购”“智能化体验式购物”，电商购物的不断升级，也是中国消费升级的一个缩影。通过跨境电商平台，智利车厘子、泰国榴莲、越南火龙果……正在深入三至五线城市和县域地区。据天猫国际数据显示，县域地区跨境电商的渗透率从2014年的1%，增长到2018年的7%。

一、过往5年股指回顾及近期整改效果上一次大众频繁提到股指期货还是3年半以前，当时的市场从极度亢奋突然掉头直下，且出现了不可控的恐慌抛盘。在危急时刻金融监管层不得不祭出超常规的管控办法抑制崩盘式下跌，股指期货成为众矢之敌，最后不得不严管。于是乎就出现成交极度萎缩，持仓极小，几无流动性的盘面。回顾以往，连续三大指数成交额运行轨迹足以看清各类指数5年多的历史。且流动性极大衰减与价格方向同向。

而此前所提到的9.28亿美元的总成本，是算上了EMD阶段的成本和HCSW验证阶段的成本，那么也就是说，ARRW+HCSW+其中之一的EMD阶段的总成本应该大大超过10亿美元。美国以如此令人惊讶的高成本的方式来开发高超声速导弹是很不寻常的，表明美国确实已经开始全力投入高超声速导弹发展。